除牌是指取消上市公司股票在交易所售卖权的行为。股票的上市公司因不按时呈交财务报告、不按时出年报，或小向股东交代公司的重要变动等特殊情况，交易所视事件严重程度实施除牌、停牌等干预措施。

除牌的程序

除牌程序按以下四个阶段进行：

(1)在停牌后前6个月的初段时间，联交所会监察有关情况的发展，上市公司须定期就有关进展发布公告，向

股东交待进展情况。在前6个月期限结束时，联交所会决定其是否进入程序的第二阶段。

②在第二阶段，联交所将会通知上市公司，告知其持续未能符合第13．24条的规定，并提醒其须于其后的6

个月内提交复牌建议。该期间内，联交所会继续监察上市公司的进展，并要求上市公司的董事按月提交进度报告。

在该6个月限期结束时，联交所会决定有关个案是否进入程序的第三阶段。

③如有关个案进入第三阶段，联交所会刊登通告，公告该上市公司的名称及发布其资产或业务运作不足以

维持其上市地位的声明，并订出上市公司可提交复牌建议的期限(一般为6个月)。上市公司在第三阶段中也须按

月向联交所提交进度报告。

④在第三阶段结束时(一般为18个月)，如联交所未接获任何复牌申请，上市公司的上市地位将予取消。联交所及有关上市公司均会就此发出公告。

参考文献

董新兴主编.实用证券投资词典.山东友谊出版社,2003年06月第1版.

陈珊红，柳林编著.香港证券市场投资手册.百家出版社,2005.2.