对赌协议，也称为估值调整机制（Valuation Adjustment Mechanism, VAM），是投资方与融资方之间的一种协议。这种协议通常用于并购、融资等交易中，用以解决信息不对称问题，降低投资风险，并保护投资方的利益。

对赌协议的核心内容在于，双方对未来不确定的事项进行约定，并根据这些条件是否实现来行使各自的权利。如果约定的条件出现，比如融资方企业的业绩达到预定目标，融资方可以行使一种权利；反之，如果条件未出现，投资方则可以行使另一种权利。对赌协议可以涉及企业股权的转让、资金支付等多种形式的对赌标的。

对赌协议的有效性得到了中国最高人民法院的认可，并在司法实践中得到应用。它体现了双方共同承担风险的精神，旨在通过这种方式建立相互信任，并激励双方朝着共同的目标努力，以期望最终实现利益的最大化