利率波动是指利率随时间变化而上下波动的现象，主要受以下因素影响：

平均利润率：

利率的高低首先由利润率高低决定，并且是由一国一定时期内的平均利润率决定的。利率一般介于零与平均利润率之间，总是在它们之间上下波动。

借贷资本的供求关系：

在某一具体时期的具体市场中，利息率是由借贷资本市场上借贷资本的供求状况决定的。当借贷资本供大于求时，利率下降；当借贷资本供小于求时，利率上升。

预期的通货膨胀率：

通货膨胀会引起货币的贬值，从而给借贷本金带来损失，同时也会给利息带来损失。因此，为了保证损失尽可能小，必须要充分考虑预期通货膨胀率，提高借贷资金的利率。

经济周期：

经济周期是影响利率的重要因素。一般状况下，在危机阶段会出现商品滞销、物价暴跌、出产下降等现象，对借贷资本的需求减少，导致利率下降；在经济繁荣时期，利率会上升。

国际利率水平：

国际利率水平及其变动趋势对本国利率水平具备很强的示范效应。它紧要是通过货币资金的国际流动来实现的，影响紧要表现在两方面：一是其他国家的利率水平对国内利率的影响；二是国际金融市场上的利率对国内利率的影响。一般来说，国际金融市场上利率的下降会降低国内利率水平或抑制国内利率上升的程度。

宏观经济状况：

当经济处于繁荣阶段，投资和消费需求旺盛，企业扩大生产，资金需求增加，这会推动利率上升。反之，在经济衰退时，需求减少，资金需求相对降低，利率往往会下降。

货币政策：

央行通过调整货币政策工具，如调整存款准备金率、再贴现率和公开市场操作等，来影响货币供应量。如果央行采取紧缩的货币政策，减少货币供应量，利率会上升；而宽松的货币政策则会增加货币供应量，促使利率下降。

通货膨胀水平：

较高的通货膨胀意味着货币的购买力下降，为了补偿这种损失，利率通常会上升。相反，低通货膨胀时，利率可能相对较低。

国际经济形势：

全球经济的增长或衰退、国际资金的流动方向等，都会间接影响国内的利率水平。比如，国际资本大量流入国内，会增加货币供应量，可能压低利率。

市场预期：

如果市场普遍预期未来经济增长强劲，利率可能会提前上升。