发放股票股利时，所有者权益不变的原因主要在于 这是所有者权益内部的结构调整。具体来说：

会计处理原理：

发放股票股利是将公司的留存收益（如未分配利润）转化为股本。这个过程并没有涉及到所有者权益总额的增减变动，只是在所有者权益内部进行了资金从一个项目转移到另一个项目。

权益要素分析：

所有者权益包括股本、资本公积、盈余公积和未分配利润等。在发放股票股利时，虽然股本增加了，但未分配利润等相应减少，整体的所有者权益总和保持不变。例如，公司原来股本100万，未分配利润50万，发放股票股利后，股本变为120万，未分配利润变为30万，所有者权益仍然是100万+50万=120万+30万，没有变化。

内部结构调整：

这种转换只是所有者权益内部各个项目之间的重新分配，没有涉及到与所有者权益外部的交易或者增减变动情况。就像把一个口袋里的钱从左边挪到右边，钱的总数并没有变化。

账务处理：

在发放股票股利时，相关账务处理只是将未分配利润中的一部分按照股东持股比例转化为新增的股票发给股东，借方和贷方都是所有者权益科目，因此所有者权益总额不变。

综上所述，发放股票股利时，所有者权益不变是因为它仅仅是所有者权益内部结构的调整，不涉及所有者权益总额的增减变动。