格林美不长的主要原因可以归纳为以下几点：

股本扩容：

格林美自上市以来，通过增发和送转股，股本实际扩容了31.4倍。这意味着公司的市值增长主要是由于股本的增加，而非公司实际业绩的增长。这种股本扩容稀释了每股收益，导致股价增长缓慢。

盈利水平下降：

公司的营业毛利润率和净利润率从2010年的高点大幅下降，尽管营业收入增长了接近19倍，但毛利润率和净利润率几乎减半。这表明公司的盈利水平并没有与市值增长同步，估值已经处于中高阶段。

市场减持压力：

2011年到2015年连续的增发融资导致二级市场长期处于减持阶段，卖盘长期大于买盘。限售股的成本较低，增加了市场减持的压力，影响了股价的上涨。

缺乏长期增长动力：

尽管新能源汽车产业前景广阔，但格林美的“护城河”和市场竞争力并不明显。资源回收行业门槛相对较低，其他公司也可以进入，这意味着格林美缺乏长期的增长动力和竞争优势。

投资者结构：

老股民较多，主力筹码少，导致股价难以拉升。老股民一旦稍有赢利就会选择抛出，格局较小，而主力资金如果撤离，股价就会大幅下跌。

综上所述，格林美股价不涨的原因是多方面的，包括股本扩容、盈利水平下降、市场减持压力、缺乏长期增长动力以及投资者结构等问题。