实际利率是由多个因素共同决定的，主要包括：

货币供给量：

当货币供给量增加时，市场上的货币供应量增加，可能会导致实际利率上升；反之，货币供给量减少时，实际利率可能会下降。

储蓄量：

储蓄的增加可能会导致实际利率下降，因为资金供应增加；而储蓄减少时，实际利率可能会上升。

投资量：

投资增加可能会导致实际利率上升，因为资金需求增加；反之，投资减少时，实际利率可能会下降。

通货膨胀率：

实际利率是名义利率扣除通货膨胀率后的结果。通货膨胀率上升会降低实际利率的购买力，反之则提高。

经济周期：

在经济周期的不同阶段，投资风险的变化也会影响实际利率的水平。

市场预期：

投资者对未来通货膨胀的预期也会影响实际利率。如果预期未来通货膨胀率上升，实际利率可能会上升以补偿购买力的损失。

政策因素：

央行的货币政策和政府的财政政策也会影响实际利率。例如，央行通过调整基准利率来影响市场利率水平。

国际利率水平：

国际金融市场上的利率水平和资本流动也会影响国内的实际利率。

风险程度：

借贷风险、违约风险等也会影响实际利率。

资金供求状况：

资金的供求关系直接影响利率水平。

实际利率的计算公式通常为：

实际利率 = （1 + 名义利率） / （1 + 通货膨胀率） - 1

这个公式考虑了通货膨胀对货币购买力的影响，从而给出了投资者或储蓄者实际得到的回报。

需要注意的是，这些因素之间可能存在相互作用，并且会随着经济环境的变化而变化。实际利率的水平及其变动对经济活动有着重要影响，包括影响消费、投资和储蓄行为