光明地产股价下跌的原因可以归纳为以下几点：

财务健康状况不佳

光明地产的市盈率高达167.95倍，反映出市场对其未来业绩的过度乐观预期。

2023年营业收入同比下降47.98%，净利润下降34%，显示出公司盈利能力下降。

外部环境压力

市场整体形势疲软，多家机构对光明地产的股票评级持保留意见。

市场监管政策变动和融资渠道收紧，增加了公司的经营压力。

高对外担保金额

光明地产对外担保金额达到7.83亿元，累计对外担保总额高达92.52亿元，增加了资金流动性风险。

关联交易问题

光明地产计划以135%的溢价向关联方转让子公司股权，市场对此类交易持怀疑态度。

投资者情绪

投资者对光明地产的未来增长潜力感到不安，尤其是在房地产市场整体遇冷的背景下。

疫情影响

新冠疫情导致房产项目竣工交付延迟，影响了公司的营业收入。

市场环境与行业压力

中国房地产市场整体调整，资金链紧张，政策压力增大，光明地产作为行业一员也受到影响。

历史业绩下滑

从2017年至2019年，光明地产的营收和净利润均出现下滑，尤其在2019年对外扩张过快导致负债升高。

资金流问题

经营性现金流为负，需要融资等方式增加流动性，但资金缺口大，短债无法覆盖。

股价与退市风险

根据《股票上市规则》，若光明地产股价连续20个交易日低于1元，可能面临退市风险，增加了市场关注度和投资者的担忧。

以上因素综合作用，导致了光明地产股价的下跌。