恐怖指数或称为恐慌指数，是一种 用于衡量市场情绪和风险程度的指标。它反映了投资者在股市中的恐慌程度和市场的不确定性程度。恐怖指数通过计算股票每日价格的波动性来评估市场的情绪和投资者的恐慌程度，指数越高，意味着市场风险越大，投资者应当更加谨慎。

具体来说，VIX指数（波动率指数）是恐惧指数的俗称，由美国投资顾问詹姆士提出，并由美国芝加哥期权交易所（CBOE）于1993年开始编制。VIX指数每日计算，代表市场对未来30天的市场波动率的预期。当指数越高时，显示投资者预期未来股价指数的波动性越剧烈；反之，指数越低，代表预期后市的走势愈加平稳，市场风险较小。

通过观察恐怖指数或VIX指数的变化，投资者可以判断市场情绪的变化和风险的增加或减少，从而做出更为明智的投资决策。